区块链从理论到实践的重大突破：《通证经济模型与实践——区块链赋能实体经济商业落地》

今天，由BUMO发起的《通证经济的模式与实践——区块链赋能实体经济的商业落地》白皮书隆重发布，同时“通证经济实践联盟”正式启动，由此开启区块链从理论到实践的正式商业落地。

区块链的核心是构建新一代“价值互联网”，实现“价值”的可信、低成本的网络流通。 价值的数字符号表示统称为“通证”。

白皮书由工业和信息化部工业经济研究所所长于佳宁担任编委会主任编写。 、加密谷Live等，由BizKey、Saturn、Quantum Matrix等项目方共同推动，首发0.1版本，开源发布，社区迭代，遵循Creative Commons知识共享协议（CC BY 4.0 ).

区块链服务业商业落地的关键路径是构建“通证经济”，即以通证为核心，通过激励机制建立投资者、交易所链接、区块链应用和用户。 它们之间的沟通桥梁解决了价值创造和价格发现的孤立痛点，从而构建产业生态系统。

通证经济的新应用是每一个通证经济的核心。 可以直接通过区块链项目实现，也可以通过区块链技术赋能传统互联网，实现信息与价值的融合，形成通证交易闭环。 自营商业公司（DAC）在其中发挥了重要作用。 借助区块链技术和经济手段，通过创造通证经济的新应用，打造基于通证经济的产业生态，数字内容、共享经济、新零售、资产等领域发生了重大变化和影响认证等工业领域。

区块链作为一种创新的去分布式信任技术，将使互联网完成从“信息互联”到“价值互联”的完美跳跃。 但在实际发展中，也逐渐暴露出一些问题。 除了高度投机导致价格暴涨暴跌外，主要问题在于以代币为代表的数字资产只能在数字世界“闲置”，无法与普通互联网用户产生关联，更谈不上赋能实体经济谈论。

白皮书指出，在现有的区块链世界中，代币交易以投资者为主，生态外围以交易所为主。 从比特币到以太坊，虽然实现了从单层代币设计到双层代币设计的飞跃，但其价格发现机制与具体应用相互分离，代币交易与面向用户的核心功能无法有机交互，从而成为区块链服务行业商业化应用的主要障碍。 通证经济的新应用旨在以通证为连接媒介，整合通证交易所、平台功能、产业功能、用户社区，形成新的通证产业生态系统。 同时，在统一通证逻辑的激励下，实现社区自治和交易治理。 通过这种方式，将互联网平台的核心业务与区块链通证经济融合为一个闭环，让通证融入到区块链应用的实际业务流程中。

BUMO作为国内第一条商业级主网公链，拥有丰富的实战经验和商业合作案例。 目前已与数百个应用项目建立深度合作，共同打造新一代泛在信任网络，为应用项目的实施提供更强大的基础设施支持。

目前已有Bizkey、Delink、Quantum Matrix、Bidun等数十家优质企业在BUMO公链上运营。 可见，BUMO为真实的商业场景提供了良好的基础设施，也无愧于“第一商业级公链”的称号。

相信白皮书的发布和联盟的成立，将助力区块链进一步赋能实体经济，加快区块链业务落地速度，为区块链转型升级提供新方向。在传统行业。 逐步引导理论走向实践，将是区块链领域的一大进步。

以下是白皮书的具体内容：

版本 0.1

区块链商业落地的关键路径是构建“Token Economy”，即一个个使用Token的产业生态系统。 基于区块链的价值表达和价值传递功能比特币和通证经济论文，我们可以利用通证进行激励和治理，调动各类用户群体和合作伙伴，构建共享、共赢、自治的产业生态系统。

区块链业务落地的关键形式是建立“通证经济新应用”，而新应用是每一个通证经济的核心应用。 它可以由新创建的区块链项目创建，也可以通过现有互联网、移动互联网和工业互联网项目的令牌化[1]（Tokenize）进行改造。 它融合了信息互联网和价值互联网，综合利用互联网平台、线上线下社区、区块链技术和代币等工具。 代币经济的新应用将彻底告别代币的“空转”，将用户功能应用和投资者的代币交易连接成一个大循环。

区块链商业落地的主要发起角色是“自商业公司DAC”。 自营商业公司（DAC）利用区块链技术和经济手段，创造出代币经济的新应用，形成使用代币的产业生态系统。 区块链业务落地的可能领域包括：在线社区、数字内容、共享经济、新零售和资产代币化等。

本白皮书旨在探讨区块链业务实现和通证经济模型，为通证经济设计和通证改造提供简要指南，供业界在实践中讨论和迭代。

关键词: 区块链商业落地, 通证经济, 通证经济新应用, 通证化转型(Tokenize), 自营商业公司(DAC), 产业生态

目录

为什么要通证化？通证经济体系设计：5+1场景通证化改造的四步走

2018 年 7 月

发起人：BUMO

出品单位：通证经济实践联盟（筹）

实践联盟首批发起人：BUMO、启富资本、创业邦、币视界、EnChain.Asia（东京）、快智实验室、Astar Lab区块链实验室、Calypso Lab（硅谷）、加密谷、温州市普普大数据研究院研究所

编委会主任：于佳宁

编委：方军、江海、郭强、朱峰、顾凯、李恒、吴令伟、杨夏青

报告撰稿人：方军、郭强、朱锋

联合推广项目方：BizKey、SLife、iVery.one、Saturn、Delink、必盾、优途、BHP、量子矩阵、AIFC、云创生活、淘淘游戏、MakeMountain、Wedive、HPPO、Mi+、Flamefy、CodingFly、BitEDU等。未来还将继续增加“对标实践案例”。

本白皮书由通证经济实践联盟（筹）制作。 它最初作为 0.1 版发布。 它作为开源发布并由社区迭代。 它遵循知识共享知识共享协议 (CC BY 4.0)。

图：通证经济激励机制设计的通用模型

为什么要标记化？

自2008年底随着比特币的发明而诞生以来，区块链经历了近十年的发展演变，并在近几年展现出长期潜力。 现在来看，区块链技术和经济的发展可以分为三个阶段[2]：

现在，随着区块链技术，特别是基础公链的大发展，随着各行业对区块链应用的广泛探讨和尝试，区块链真正商业落地的可能性正在逐渐显现。

本白皮书的目标是尝试展望区块链业务落地的路径。 我们相信：

我们将追本溯源，探索互联网平台与区块链通证经济融合形成“新应用”的可能途径，并尝试为设计通证经济新应用提供框架模型供讨论和迭代.

图：通证经济=产业生态

区块链的商业落地将推动区块链向3.0应用阶段演进。 在区块链1.0（货币）和2.0（资产）阶段，区块链应用呈现类金融运作，在市场交易中进行“价格发现”——资产以代币形式表示为数字资产，从而实现流动性和易于交换，并通过自由市场交易定价。

但在发展中也暴露出一些问题。 除了高投机和价格大幅波动之外，主要问题在于以代币为代表的数字资产只是在数字货币世界“闲置”，未能与普通互联网用户产生关联，更谈不上赋能实体经济。

告别“空转”是通证经济新应用亟待解决的关键问题。 现有代币交易以投资者和投机者为主，其生态系统的主导者是外部交易所。 通证经济的新应用是回归商业落地，以通证为连接媒介，整合通证交易所、平台功能、产业功能、用户社区，形成一个新的使用通证的产业生态系统。 同时，社区和治理也在统一的代币激励逻辑下运行在区块链上。 新应用将互联网平台的核心业务与区块链代币经济融为一体，形成闭环循环，让代币融入实际业务流程，而不是“空转”。

图：通证经济的新应用周期

图中，该项目指的是融合信息互联网和价值互联网的新型应用发起方——自营商业公司（DAC），其拥有三种经济产品（Economic Offering）：通证、平台和生态。 相比之下，互联网公司通常专注于构建和运营平台，而现有的区块链应用大多专注于代币。

从互联网平台到通证经济新应用

近年来，互联网行业经历了多轮演变：从桌面互联网项目，到移动互联网项目，再到O2O和共享经济，再到互联网与各行业融合的“互联网+”。 不变的是，信息互联网的基本逻辑是“流量逻辑”，核心功能是“精准匹配”。

流量逻辑由中心化的互联网平台实现，协助各方完成精准匹配，平台企业也获得相应收益。 随着共享经济等平台模式的兴起，互联网平台达到了顶峰。 但随着共享经济的融合和互联网线上线下的发展，流量逻辑的缺失开始显现：线上流量与线下流量难以匹配，难以实现利益平衡业务实体之间只能通过精确匹配。 同时，人们也担心中心化平台对产业生态的影响力太大，往往利用它获取太多利益。

区块链只是提供了相应的技术和经济手段，可能会弥补现有互联网平台模式的不足。 区块链为两个问题提供了解决方案：

价值表示和价值转移。 现有的互联网协议本身缺乏价值表达和价值传递的功能，需要由可信的第三方来完成。 这使得现有的互联网行业围绕着一个中心化的平台。 区块链技术在基础协议层面提供了这两个功能，使得去中心化（或削弱平台的中心化作用）成为可能。

从平台流量逻辑到生态价值逻辑。 当互联网向线下商业、产业互联网发展时，流量逻辑的力量正在减弱。 在平台建立和生态建设过程中，涉及到更多的利益相关方。 区块链的经济面，即代币和通证经济，为利益相关者激励、生态建设和治理提供了新的工具。

图：从传统企业到互联网平台：互联网平台连接企业与用户

从比特币到以太坊上发行的代币，从货币交易所到各种基础公链（通用、功能、行业），代币经济的雏形正在实验中逐渐成型。

比特币是单层通证设计，仅包括比特币的单通证[3]。 比特币系统是一个围绕比特币的闭环“竞争-账户-奖励”经济系统。 以太坊是典型的两层代币设计：底层是以太坊（Ether/ETH）作为系统的燃料。 以太坊早期是进行代币众筹的。 之后，以太坊的分配和激励逻辑类似于比特币。 上层是各个项目方根据自己的ERC20代币标准，通过编写以太坊智能合约，对标其他资产发行的各种代币。 这些代币是数字资产的价值体现。

对于比特币系统来说，区块链社区（尤其是货币交易所）共同完成比特币的“价格发现”。 在比特币挖矿难度加大、竞争日趋激烈之后，矿工们仍然愿意挖矿，因为比特币的市场价格和激励机制对他们有吸引力。

然而，当越来越多的数字资产以代币的形式表示，而大量的代币只在交易所交易时，一个问题就开始出现了，这反映了比特币、以太坊等区块链的原生数字价值。 智能合约发行的货币和通证的区别：以太坊和比特币的价格发现周期是在与自身业务系统相同的闭环中完成的。 但是，对于通过编写智能合约创建的代币，其代币价格发现周期和代币的用户申请周期是分开的。

现在大部分发行代币的项目，其代币交易和面向用户的核心功能是分离的，代币是代币，应用是应用。 尽管一些项目正在尝试将令牌集成到他们自己的用户应用程序中，但连接仍然很薄弱。

区块链在2.0阶段，代币主要用于价值表征和资产交换，可以接受代币和应用的分离。 但当我们试图推动区块链的商业落地时，分离和闲置就成了亟待解决的问题。

图：比特币系统 vs 发行代币的项目

区块链本身一直是其应用的试验田，而具有大规模用户的通证经济新应用的第一个雏形就发生在货币兑换领域。

现有的币币交易所是典型的中心化互联网应用，运行互联网平台，连接项目方、机构投资者、二级市场投资者等，目前各大交易所都尝试发行交易所平台代币。 平台币有一定的使用场景，但通常交易所并没有将平台币完全融入其核心业务，即二级市场交易中。 平台币的市场交易定价与交易所核心业务的运营处于两个独立的周期。

近日，一项创新交易进行了创新尝试。 每天向平台持币者发放交易佣金，将核心业务与代币循环充分耦合，形成一个大循环（如图）。 一时间，这种做法在交易所领域被广泛效仿和跟进，引发了一系列的创新尝试。

图：币币兑换将平台币融入核心业务，形成大循环

如图所示，原本分离的两个环节——用户申请和代币交易，连接成一个大循环。 其中，利用互联网完成用户的功能服务，并完成通证的定价，用通证来激励和治理社区。 我们认为，这可能是迄今为止通证经济新应用的最佳雏形：项目、互联网平台、用户、通证交易连接成一个大循环。

图：代币经济的新应用：大循环

用户应用和代币交易连接成一个大循环，这或许是当前信息互联网走向未来价值互联网的出路。 从信息互联网到价值互联网，项目逻辑发生了根本性的变化：从关注平台到关注生态； 从平台的流量逻辑到同时关注生态的价值逻辑； 从生产者与消费者的精准匹配到生态对会员的有效激励。 但是，价值互联网可能不是一个新的系统，而是要找到与现有互联网产品融合的路径，而现在融合的路径正在逐渐清晰。

图：从流量逻辑到价值逻辑

相应地，产业生态中的核心角色也将重新定义自己：从提供产品和服务的公司，到互联网时代的平台，再到新应用的生态建设者——自有商业公司（DAC）。 在业务功能上，互联网平台是连接器、匹配器和市场机制的设计者。 DAC作为生态建设者，需要同时完成三项任务：运营平台； 创建代币； 运营社区。

推动区块链的商业落地，首要挑战是“通证经济体系设计”，这是下一部分要讨论的话题。

通证经济体系设计：5+1场景

代币是区块链上价值表示的记账单位。 去中心化，利于生态建设； 它有价格，这使得它有更好的激励效果； 它具有流动性，可以用来保值，更实用。 从区块链业务落地来看，通证是核心连接点，有效的通证模型设计可以激励和治理一个产业生态。

商业化典型场景之一：不涉及法币交易的网络社区

互联网内容社区 / 案例：Steemit / 参考：Currency

商业化典型场景二：部分涉及法币交易的数字内容

数字内容案例：知识付费参考：互联网积分

数字内容相关行业高度数字化，业务流程在数字世界中运行，是典型的适合代币化转型的领域。 对于文字、音频、视频等数字内容，已经形成了第三方付费广告、用户付费付费内容等商业化方式。 对于游戏等数字内容，游戏金币、道具等虚拟货币是常见的设计。

以知识付费为例讨论通证化改造的可能性，我们可以想象这样一个场景。 本系统的一个循环是用户支付法币完成货币闭环； 而另一个周期是用户活跃在产品和社区中，我们可以使用代币来激励其行为。

因此，知识付费平台的泛化改造可以通过在购买法币之外增加积分功能——用户购买、完成学业等贡献获得积分，用户自身行为获得积分。 积分可以兑换商品。 一部分类似于博客平台的写作红利。 另一方面，知识付费平台可以提供更好的积分消费机制。 同时，积分可以在内部或外部的交易所进行交易，从而在一定程度上在生态内确定其价格与法币的对应关系。

与滴滴相比，这是将平台的权益分配给了服务提供者——司机。 好处是司机加入自主经济，享有生态发展的权益。 这增加了平台对司机的吸引力，增加了车辆的供应，从而增加了平台的价值。 一个可以拿来对比的案例就是华为的虚拟股权设计。 华为的虚拟股权是，“华为单方面承认的员工股权，不是员工合法拥有的，而是华为与员工通过合同约定的虚拟股权。”

还假设共享经济平台每季度进行收益分配，所有通证持有者按比例分配净收益。 因此，可以根据出租车业务的净收入预测和通行证的分配机制建立模型，估算出每张通行证对应的价值。

关于共享经济，上面讨论的是代表权益的代币，并不涉及普通出租车用户可以使用的代表功能的代币。 一般来说，共享经济也可以同时使用权益通证和功能通证，形成双通证机制。 但值得争论的是，实用代币 ( ) 需要具有新的和更强大的支付功能，在法定货币运作良好的情况下。 现在在打车应用中，已经有了用户充值等常用工具，还有“充值”、“邀请返现”等多种激励方式。

同样，使用代币可以降低商家的获取成本，形成一种良性的共生状态。 让小商户以代币的形式获得平台发展的长期收益，相当于渠道商参与入股，共同分享成长收益的做法。

这里的假设是，服务商形成的生态的收益最终会被服务商公司获得，体现在其估值上，并分配给代币持有者。 这种方式的核心意义是通过通证将原本分散在产业生态中的价值收集起来，收集起来，转化为更大的价值。

此外，可能还有另外一个含义，就是让产业生态中除了现金以外的其他有价值的资产或资源易于交换，从而在交换中创造价值。 事实上，通证经济场景的设计与之前的平台设计并没有太大变化，重点仍然是价值创造和价值分配。

如图所示，在场景中，前四个场景中的互联网平台将被智能财产平台所取代，其作用是将资产通证化、智能化。

更多的场景和案例待补充。 对于区块链商业落地项目的最佳实践（），除了我们会补充的独立案例分析，欢迎项目方以独立案例的形式独立提交发布。

代币化改造的四步走

通证化的核心推动者是自有商业公司（DAC），在生态中发挥去中心化作用，协调和推动互联网平台的改造、区块链技术的落地、通证的发行和管理比特币和通证经济论文，以及产业生态系统建设。 建立。 它将是一个全新的法人实体和组织实体，协调各方共同推进三个核心事务：

图：代币化的核心推动者：DAC

我们认为可以用一个七层架构来解读区块链业务实现的逻辑。 这个七层框架可以分为三个基础层和四个应用层：

区块链建立在网络之上，是最基础的两层。 我们认为，在现有的基础公链和联盟链技术进行商业应用时，仍然需要增加一层商业落地工具。

区块链的商业落地是以DAC为发起者建立通证经济。 在这里，DAC的作用分布在四个层次：治理、激励、仲裁和经济。

图：区块链商业实现的七层架构

例如，一个定位于工具层、服务于自业务（区块链是一个组织）的系统，会实现以下几大能力，这些能力可以直接在系统中使用，无需额外的技术开发，从而大大降低了自业务的难度。商业实施，有效控制开发过程中的安全风险：

表 :: 工具层示例

1.账号与权限

帐户创建和角色管理

与公链解耦的账户体系，支持OAuth支持更详细的角色定义

2. 链上实现

Token架构设计与定义，智能合约发布

支持多币种架构，可设置货币兑换规则

3.流通管理

除了常规的转账能力，还为有需要的客户提供糖果系统，API可以与Telegram等社区工具对接

4、增发及分红情况

灵活定义增发和分红规则，有定向增发和分红增发两种选择

5.期权和限制币

提供锁仓能力，以及实现“在某一时间点以一定价格买入”的期权能力

6.算法定价模型

基于算法的定价模型根据发行和流通情况对Token进行动态定价。 系统提供多种变量供用户定义定价算法，无需编程。

七、招标模式

通过集体购买和博弈论提供竞价能力，适合强势资源对Token进行预定价，实现Token价值最大化

八、决策与表决

决策和表决能力是自营组织的核心，BAO提供多种选择以保证决策能力的有效执行。这种能力实际上是对股东大会（board of董事）在传统业务

完成通证化改造后，一个项目包括四个核心角色：

图：区块链新应用架构

一般来说，一个项目的通证化改造包括项目筛选、模型设计、上线实施、交易所交易四个阶段。 在启动实施阶段，DAC冷启动进行项目的概念验证（Proof of Concept），并在一级市场进行代币的价值验证。

代币化改造的四步走

通证化改造就是利用区块链和通证建立全新的应用。 价值互联网部分负责“激励+治理”，信息互联网部分负责“连接+匹配”。

1.Start with the right internet project

1. Is A suitable for tokenization transformation?

The essence of a project suitable for tokenization transformation should be to operate an industrial ecosystem with many entities. The tokenization transformation is to use the blockchain and the token economy to better build the ecology.

In the past, Internet companies cultivated the ecology and then squeezed as much revenue as possible from it. Now DACs (Self-Commercial Companies) can reconcile ecological interests with their own interests.

In the past, Internet companies, as platforms, gained huge profits. Now, as the creator of the ecology, DAC can use the pass to better establish the ecology, expand the ecology, manage the ecology, and obtain corresponding returns.

1. Is B ready?

As an ecological initiator, DAC has to assume three roles, and correspondingly needs to answer some questions:

- Run the platform and establish a connection. What is the business logic of the platform?

- Create tokens and form communities. What is the circulation logic of the certificate?

- Operate the community and perform governance. Can tokens with economic value be used for ecological on-chain governance?

From Internet companies to DACs, the most challenging question is: In the industrial ecosystem you initiated, do you allow other DACs to appear? This question is the touchstone of tokenization transformation, and it can be used to judge: Are you ready to build an industrial ecosystem in an open, co-constructed, and shared manner?

2. Tokenization strategic planning

2.A Token Scenario

- The assets corresponding to the pass;

- Identify the roles of key players;

- Design the flow chart of the token application scenario;

- Confirm the rules for community governance with tokens.

2.B Design Token

- Including several tokens, what are they?

- Value design of each token;

- Quantity design of each token (such as total amount, allocation, additional issuance);

- Compliance design of each token.

2.C Blockchain and Token Technology Solution

- Blockchain and token technology solutions;

- The connection technology scheme of blockchain, token and Internet platform.

2.D Internet platform design (if necessary)

- The business structure of the Internet platform;

- The technical architecture of the Internet platform.

3. Financing and Legal

3.A Transformation and introduction of new investors

- How do original investors join?

- Introducing new investors (institutions and individuals);

- Assignment of teams and consultants;

- introduction of ecological institutions;

- Bring in regular users (or assign to existing users).

3.B Determine the certification scheme and legal structure

- Determine the final token distribution structure;

- establish the corresponding legal framework;

- Make appropriate compliance arrangements.

3.C Digital asset management rules

- The management rules of the project certificate;

- Management rules for other digital assets.

4. Project launch and transaction

- Development of Internet technology products for the project;

- Develop the blockchain technology of the project (independent development, selection of a suitable public chain or alliance chain);

- Promote project business cooperation;

- The project goes online for trial operation;

- the operation of the user community;

- Operation of the partner or merchant community;

- Exchange Trading and Investor Relations (if applicable).

There is no clear order for the above sub-items within the main category and can be adjusted as needed.