像比特币这样的加密货币有多疯狂？有的一年上涨1500倍，有的一夜归零

ICO火爆的原因可以追溯到2014年7月的以太坊。

虽然这不是第一个使用ICO筹集资金的区块链项目，但这个项目筹集了超过30,000个比特币的记录。

以太坊相当于建立了一个类似于苹果的系统，所有的开发者都可以开发和运行APP。

但是这些操作需要消耗一定的以太币才能完成。 以太币是开发者用来接入以太坊的“代币”。

这就是以太坊的价值所在。

按照这个计划，当越来越多的人参与到APP的开发中，这个“苹果”系统就会变得越来越有价值，相应地，以太坊也会变得越来越有价值。

换句话说，所谓的“以太币”与“股票”非常相似——随着公司变得更有价值，股票也变得更有价值。

以太坊的成功让一批区块链领域的创业者找到了新的融资方式。

这种融资过程几乎类似于 IPO。

创业公司获得天使、VC、PE的青睐，一路打怪升级比特币一年翻了多少倍，最终拿下上市勋章。 IPO后，早期机构投资者可以套现。 投资者看好公司前景，继续持有买入。

酷神联合创始人、比特币资深投资人孙泽宇告诉壹本财经，一个完整的ICO可以分为三个部分：众筹、发行代币、代币上交易所。

流程是先发布项目比特币一年翻了多少倍，然后大家抢购加密货币，最后就可以上交易所交易了。

但 ICO 显然更疯狂。

正规的股市有监管，有透明的机制，而这里和“地下股市”一样，没有监管，所有的加密货币都可以在交易所随意交易……

03 惊险刺激的游戏

一旦代币上线交易所，疯狂的游戏就正式开始了。

即便是最老牌的比特币，在今年的“牛市”中，一天的跌幅也会超过20%。

含着金汤勺出生的Zcash一度遭遇“滑铁卢”，从约200万美元跌至75美元，跌幅近99.999999%。

在加密货币的世界里，没有价格限制，也没有时间限制。 一群淘金者沉迷于无休无止的“炒币”游戏。 红色和绿色的K线图是猩红的眼睛和无尽的欲望。

而这种游戏往往被背后的庄家操纵。

一位业内人士表示，由于新上市代币的“市值”较低，成功成为银行家可能只需要几百万。 因此，对于货币炒作，尤其是这种“山寨币”，“赚钱的是银行家，其他投资者只是‘走运’”。

这是经销商的领域。 他们操纵价格，暴涨暴跌，翻手为云，翻手为雨。

除了做庄家，另一个巨大的风险就是创业公司本身的风险。

说白了，IPO公司比较成熟，通过监管审核，最终上市，经营比较稳定； 而很多ICO项目都是创业项目。

创业是生存者的游戏，ICO项目也要经受住市场的残酷洗礼和考验。

区块链开创了一片全新的大陆，其未来前景无人怀疑，但无人敢肯定，这些初创公司能走多远？

“最重要的是看这项技术未来能否应用。” 孙泽宇想，就是这个技术有没有真正的效果。

但是目前，一些ICO项目的引入过于简单。 有时候，投资者只能通过炒作的“白皮书”来判断是否值得投资。

“只要宣传营销到位，基本上90%的ICO项目都会成功。” 资深比特币玩家雷电告诉壹本财经，找知名平台是最常见的方式。

李笑来经常被提起。 他参与的项目往往一开始众筹就卖光了。

但也有各种各样的项目。 以太坊创始人Vitalik Buterin为了打包自己，克隆核心代码，和各种币圈名人扯上关系，不得不公开澄清“我以后不会做任何ICO项目的顾问。 “

“目前，很少有（ICO）项目在做他们宣传的事情，”R3 市场研究总监蒂姆斯旺森在研究后指出。

但是，如果ICO背后确实有产品和项目，比如Ethereum和Nie，就相当于投资了一家“有前途”的公司，这无可厚非。

然而，一群高智商的骗子披着“区块链”的外衣，陆续踏入庞氏骗局。

臭名昭著的MMM宣称“日收入1%，月收入30%，年收入23倍”。 玩家每次交易都会获得或支付“马夫罗币”。 但实际上，马夫罗只是一个记账单位，没有任何价值。

而横空出世的OneCoin则更加扑朔迷离，声称“比特币对挖矿设备要求很高，但OneCoin不用，OneCoin负责采购矿机，大家只需投资即可”。

近日，江苏省互联网金融协会发布最新一期《互联网传销认定指南》，MMM、One Coin等26款“数字货币”榜上有名。

“看看各个ICO群里投资人喊的口号，‘我们要把价格提高到几块钱以上，让大家赚更多的钱’，这不就是传销常用的洗脑手段吗？” 一位投资人吐槽道。

孙泽宇在朋友圈吐槽，“ICO白皮书太多，看不懂”。

目前的ICO市场过于浮躁。

04 理智回归？

“过去6个月，依靠ICO融资的团队或公司，只有40%存活下来，其余要么终止项目，要么卷款跑路。” 加拿大华尊投资集团CEO张玉东在文中写道。

“目前处于 ICO 热潮中的大多数公司将在下一轮熊市中破产：要么买回代币，要么跑路。” 即便如此，Lightning Reversal 还是提出自己会参与 ICO 投资。

亿亿财经加入了几十个ICO微信群，每天都有上千条投资人的讨论留言，火爆无比。

他们最强烈的情绪是“上车”，不顾一切地上车。

如果有人提出风险高，就会被一群人嘲笑，“你这么理性的人，不适合投资”。

“我知道有风险，但我还是会上车，”一位投资者说，就像炒股一样，只要上了涨的车，没跌没下车，就完了。 ？”

只要不是最后一个接客男，你加入这场狂欢又如何？

“ICO可能是一个有前途的方向”，Lightning认为它有优势：成本低、融资快、参与人数多、众筹本身就是一个极好的宣传……有观点认为ICO甚至会改变商业模式该公司的。

一个新领域的初期，总有巨大利益再分配的可能，也总会有灰色、违法、不合规的副产品。

ICO 发现了一个新的领域。 在扩张疆域的同时，总是伴随着血腥的暴力，难免会有迷失的羔羊。

就像历史上的淘金热，1990年代的互联网泡沫，2002年淘宝充斥着骗子和假货，总要逐渐在野外秩序化……

如今，ICO在全球的火爆已经引起了监管机构的关注，美国证券交易委员会（SEC）或将对ICO发起更严格的监管。

国内也开始出现呼吁行业自律的声音，包括规定ICO披露细节和公司进展等。

在比特币的加持下，ICO迎来了难得的狂欢。

在金融史上，从来不乏暴富的传说。

只是当泡沫破灭时，会有一群人无法毫发无损地从中脱身； 也会有一群人收拾行囊继续前行……